1、每件商品的返点；
2、各种活动、促销的额外返点；
3、出售商品；
小米公司正式成立于2010年4月，过去，小米官方销售渠道只有小米官网、小米之家以及小米天猫旗舰店等， 为加码线下渠道，小米2016年建立了近60家线下直营门店——小米之家。小米小店则是全新的探索，小米希望拉拢更多的个人来拓宽销售渠道。
小米营收猛增而利润率猛降的现象，本质上是其“三级火箭”商业模型下以规模换生态、以短期让利换长期价值的战略选择。具体逻辑如下：
一、一级火箭：智能手机“零利润”获客，构建流量入口核心策略：小米通过高性价比智能手机（硬件综合净利率长期低于5%）快速占领市场，2018年二季度手机出货量达3200万台，用户规模突破1亿。商业逻辑：
低价渗透：以接近成本价销售手机，降低用户尝试门槛，快速积累海量用户。
流量入口：手机作为高频使用设备，成为后续生态服务的核心入口，类似360通过免费杀毒工具获取用户。
结果：营收大幅增长（68.3%），但手机业务毛利率仅8.8%（低于行业平均15%-20%），直接拉低整体利润率。二、二级火箭：生态链产品与销售网络扩张，强化用户粘性核心策略：
生态链布局：以手机为核心，拓展至IoT与生活消费产品（如净水器、空调等），2018年二季度IoT收入达104亿，同比增长104%。
全渠道覆盖：线上通过小米商城、有品平台销售，线下通过“小米之家”直营店与“小米小店”加盟模式渗透三四线城市。
商业逻辑：
交叉销售：利用手机用户基础推广生态链产品，提升用户单次消费价值。
场景延伸：通过硬件互联构建智能家居场景，增强用户粘性。
问题：
线下渠道受挫：小米小店因运营效率低下关闭部分公司，显示三四线城市渗透难度。
毛利率承压：IoT业务毛利率从11%降至9%，规模扩张但利润未同步提升。
三、三级火箭：互联网服务与高利润业务，支撑生态盈利核心策略：
互联网服务：包括广告、游戏分发、金融科技等，2018年二季度收入40亿，毛利率稳定在62%。
IoT高利润赛道：聚焦智能音箱、路由器等高频使用设备，未来可能通过数据服务变现。
商业逻辑：
羊毛出在狗身上：硬件低价吸引用户，通过互联网服务（如预装应用、广告）实现后向收费。
生态闭环：用户数据反哺产品优化，形成“硬件-数据-服务”的良性循环。
挑战：
互联网收入占比低：仅占整体营收8.8%，需持续高速增长才能覆盖硬件亏损。
IoT利润不足：当前毛利率低于互联网服务，需通过高端产品（如小米大师电视）提升盈利。
四、资本市场看好的逻辑：规模效应与生态价值短期牺牲利润换市场：通过一级火箭快速积累用户，二级火箭扩大生态边界，为三级火箭盈利奠定基础。长期生态壁垒：
用户粘性：1亿手机用户+2亿IoT连接设备形成数据网络，难以被复制。
盈利潜力：互联网服务毛利率达62%，若收入占比提升至20%，整体利润率可显著改善。
类比360案例：360通过免费杀毒获取用户后，浏览器、搜索广告收入占比超70%，证明“三级火箭”模型的可行性。五、风险与挑战硬件竞争加剧：荣耀、OPPO等品牌效仿性价比策略，可能压缩小米手机市场份额。IoT盈利周期长：智能家居市场尚未成熟，用户付费意愿低，需长期投入。互联网服务增长瓶颈：广告收入受经济周期影响，金融科技需合规运营。
总结：小米的商业模式本质是“以硬件为流量入口，以生态为价值载体，以互联网服务为利润核心”。当前利润率下降是战略投入期的必然现象，其价值取决于三级火箭中互联网服务能否快速成长，以及IoT生态能否从规模扩张转向利润收割。
